回顾泡泡玛特快速崛起的2017年至2018年不难发现，其是在和Kennyswork合作取得Molly形象授权和设计支持后实现了快速增长。
Molly的受欢迎，为泡泡玛特验证了一种成功的设计方向——可爱、治愈系的小女孩形象，迷你的尺寸，辅以盲盒这种低廉、但不断刺激人购买欲的销售方式。
“以前设计师总想表达愤怒，（潮玩）为什么不能是阳光、正能量的呢？”王宁这么理解泡泡玛特引领的这股萌系风潮。
在形成潮流品牌的过程中，泡泡玛特首先要做的就是尽可能多的签约潮玩设计师。
IP的设计往往是艺术家的杰作， IP潮流的形成并非是确定的。

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一直以来，很多投资者对泡泡玛特最大的担忧就是，能否塑造出诸如Molly这样的爆款IP 。毕竟，以Molly为代表的核心爆款IP给公司贡献了近一半收入。
财报显示：2021年上半年，泡泡玛特共有6个IP收入突破1亿元。其中， Molly和Dimoo收入均突破2亿元，同比分别增长81.9%和74.5% 。
不过，消费者的审美变化很快。被泡泡玛特视为今年IP黑马的Skull panda ，相比此前的可爱风，更偏向怪诞、暗黑。财报显示：Skull panda在今年上半年实现收入1.83亿元。
泡泡玛特拥有着不断创造IP、完善IP、运营IP且使新IP成为全新业务增长力的能力。这一优势壁垒，使得泡泡玛特具备了坚实的市场基础。

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（图片来源：泡泡玛特财报截图）
正如泡泡玛特所言：“IP是我们业务的核心。 ”
与此同时，泡泡玛特也在财报中强调：会进一步发掘MEGA、衍生品、BJD等品类的开发及完善相关工艺及生产发售流程。
“泡泡玛特从来不是一家盲盒公司，而是基于IP的潮玩公司。盲盒于泡泡玛特仅是简单的锦上添花的营销方式而已。泡泡玛特的核心不是这样一个营销方式，而是IP、团队和潮流文化的整个行业。 ”在上半年的业绩说明会上，王宁说了这样一句话。

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2020年4月，由于供应链原料价格上涨、人工成本增加、设计精细化等因素，泡泡玛特部分新品售价定为69元，并推出公仔、手办等客单价更高的潮玩产品。
王宁此前曾向《第一财经》杂志透露，今年将把更多精力放在体量更大、更具收藏价值的产品上，比如70厘米和28厘米高的超大玩具。
但就这份财报看，这些想法未有太多体现。目前，自主产品依然是泡泡玛特的主力。
财报显示：自主产品收入从2020年上半年的6.87亿元增加到2021年上半年的15.82亿元，增长130.4% 。
这些产品的生产和销售，与泡泡玛特的毛利有着直接关系。
2021年上半年，泡泡玛特的毛利由2020年上半年的5.33亿元上升到2021年上半年的11.17亿元，增长了109.4% 。毛利率由2020年上半年的65.2%下降至2021年上半年的63.0% ，主要是因泡泡玛特自主产品毛利率下降——同期毛利率从2020年上半年的71.1%下降到2021年上半年的66.9% 。

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（图片来源：网络公开资料）
泡泡玛特解释称， “主要由于我们提高了产品工艺质量，设计上更加精细，产品工艺愈加复杂，以及2021年上半年原材料成本和供应链人工成本上涨。 ”
这些玩具的确采用了更为复杂的工艺和设计。比如， DIMOO水族馆系列盲盒普通款安康鱼头上的灯为夜光材质，普通款北极熊头部云朵部分和腿含有特殊温感设计，在寒冷水中可变为深蓝色。

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