全球十大家族办公室全球十大家族( 三 ) _生活百科

《金融时报》驻圣保罗撰稿人Vincent Bevins说：“汉堡王、百威和亨氏，巴西公司现在凑足了一餐‘美国食物’ 。 ”

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Jorge Lemann和他的“御剑之道”
Jorge Lemann以严格的管理方式闻名，被称为“无声的杀手” ，他对社交活动不感兴趣，也不在乎资金本身，他曾经告诉国外媒体他的财富观“金钱是衡量企业运营成功与否的简单方法，但金钱并不能令我着迷” 。

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杠杆收购
回顾这个王国的缔造历史，雷曼的策略是私募股权行业现在看来习以为常的杠杆收购策略：动用杠杆进行收购，然后血洗旧管理团队，挤压不必要的成本，动用所有未开发的定价空间，然后利润循环投入用于下一次收购或者品牌建设，培养超强的管理团队和价值非凡的品牌，积累大笔现金，用于进一步的扩张。而每一个并购目标的特点，基本都是行业的龙头或历史悠久者，因为管理层的动力不足，没有充分开发定价空间的动力，于是表现长期平平。这群来自新世界的投资人确实使传统世界快消业的面貌为之改变。

给予管理层激励
雷曼对公司并购后的整合、管理、再造也有独到之处。尤其是善于给予管理层激励。比如2008年百威并购案时， InBev公司旗下全球50名高级管理者与董事会签订了一份总额接近20亿美金的期权奖励合约，条款大致为：2011年底前，百威股价恢复到2008年并购时价格，那么期权合同生效。股价2010年年底前就超越了这一价格。也就意味着这些管理层人均将获得4000万美金的奖金合约。

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成功经验可复制吗？
综上， Lemann家族拥有丰富的投行，并购经验，并且对全球市场非常熟悉，因此常常在最合适的时机，一次性出手做高达几百亿美元的项目。这样的成功主要来源于经验和信心以及强大的资源整合能力。

Lemann家族是典型的全球直接投资的案例，目前国内也有一些家族在模仿。但这种投资方式并不只有成功案例，失败的案例也有很多，包括一些欧洲的家族，通过在北美的传统行业，包括化妆品，消费品行业的并购来进行投资，不是很成功，因为跨境并购还是难度比较大的。虽然我们已经看到了一些企业并购的成功案例，比如联想和双汇的海外并购，但是家族个人进行并购的并不多， SOHO张欣在美国的房地产投资并不算直接投资，没有控股，只是作为一个财务投资者参与。

此外，从投资方式看，家族基金的投资方式除了上述直接投资外，还有间接投资和混合投资。

间接投资
大多数家族基金都采用间接投资的方式投资其他基金。优势是能够通过较低的成本获得风险分散的收益。劣势是不能够直接控制投资项目。比如利乐包装的创始家族雇佣耶鲁大学基金的投资主管成立了家族基金 Alta Advisors 进行全球基金投资。

混合投资
有一部分家族基金同时进行直接投资和间接投资。比如索罗斯解散了自己的基金以后成立了家族基金，在运营他原有的全球宏观对冲基金的同时，他成立了一个新的团队进行全球分散的基金投资，投资私募股权，风险投资等其他资产类别。

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