2020年3月3日星座运势 3月27日星座运势( 三 ) _生活百科

还要提醒投资者的是，今后购买银行理财产品以及其他资管产品要更加小心谨慎，银行不再保本，不再刚性兑付了，也就是说你买银行理财产品也有可能会亏本。买过公募式开放基金的都知道，你投资的基金是会跌破面值一元的，算你的投资价值是按照净值法计算的。这一点要提醒投资者，不可再盲目购买理财产品了。对于银行资产到期的情况，还要注意相关资产到期风险。当然，还要提醒投资者的是，资管新规对股市是短期利空，长期利好，股市投资者要防范短期利空的影响。
三、权益投资大趋势开启
2018年4月27日，资管新规发布的当天，A股上证指数报收3082.23 。随后的一整年都是在不断下挫，并在2019年1月4日真正探明底部，最低位录得2440.91 。在这一轮长达8个月的下跌周期中，上证指数共计跌去了20.8％。而到此，这一轮因降杠杆而带来的熊市也告一段落；也是从这里，A股的新一轮牛市也正式开始。
这一轮牛市不同于以往，从2019年1月4日的最低点，到2021年2月18日录得这一段上涨最高点3731.69，经过了两年的上涨周期，上涨幅度52.88％。以这样的涨幅来看，A股目前显然是处于牛市中，但从涨速来看，又显著弱于历史上的两次大牛市。在降杠杆完成之后，A股上涨的驱动力发生了根本性的改变。降杠杆之后，A股市场的波动性大大降低，单位时间内涨跌幅都会收窄，对应就延长了牛市的时间。和以往的依靠流动性扩张驱动的牛市行情不同，这一次的牛市正处于长期牛市的起点，未来A股的上涨驱动力将主要来源于企业盈利的扩张和居民资产配置的转移。
图表2：A股新增及累计投资者数量
（资料来源：通联数据）

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自2020年3月以来截止到2021年7月，A股市场新增投资者数量已连续17个月单月新增超百万。截至2021年7月末，市场投资者数量合计 1.9亿，同比增长11.78％。 A股两融余额持续攀升至1.8万亿元并延续升势，不断创造新高。在一级市场发行上，受益于注册制和再融资改革，2020 年以来 IPO 发行速度明显加快。资金面上，A股资金面自2019年以来持续净流入，2021年北上资金日均净流入创历史新高。
图表3：权益类公募基金发行量快速增长（资料来源：通联数据）

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2020年，公募基金天量发行，创历史新高，合计新发基金数量1407 只，新发规模合计3.14万亿元，规模同比增长123％。其中，发行主力为偏股型基金，新发数量903只，新发行规模高达2.02万亿元，规模同比大增298％，新发规模超过2016年至2019年发行之和，占公募基金新发行规模的64％。 2021年，偏股型公募基金发行规模继续延续高增长势头，前6月偏股型公募基金发行规模高达1.31万亿元，同比增长83％，占公募基金新发行规模的81％。公募基金存量规模方面，截至2021年7月底，公募基金资产净值为23.54万亿元，较年初增长3.65万亿元；其中偏股型基金资产净值为7.6万亿元，较年初增长1.2万亿元，均创历史新高。居民入市资金是入市资金的大头，2020年居民入市资金中购买基金入市的比例约为8成，而历史上如14年、15年牛市期间这一比例低于20％，充分反映出居民的权益类资产配置正在逐渐提高。
改革开放后我国居民财富水平逐步改善，对财富保值增值需求强烈。过去20年我国居民的资产主要配置在房产上，当前我国居民的资产配置中权益类资产仍然偏低。在产业结构升级、利率下行、政策扶持机构化、固收类产品打破刚兑的情况下，以及证券市场持续走强，公募基金等机构投资者的权益类投资收益率持续上升，权益类资产的配置价值凸显，我们认为居民的资产配置将进一步向权益类资产转移。

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