品牌国产鞋服逐梦风投，谁才是真正的“投资之王”？( 二 ) 成功|投资|体育运动|始祖鸟|收

02
盲目投资“贵人”心慌
事实上，想要复刻FILA的成功谈何容易？
贵人鸟成功IPO之后，便开启了疯狂并购模式。 2014-2017年间，贵人鸟的投资版图横跨多个领域，先后投资动域资本产业基金、虎扑、西班牙足球经纪公司BOY、合作大中体协等，切入体育赛事、体育经纪、体育游戏、体育保险等多个领域。根据不完全统计，贵人鸟至今共进行过数十次收购和投资，总收购金额更是高达数十亿人民币。
但大手笔的投入并没有给贵人鸟带来任何收益，反而逐步拖垮了业绩。
2016年4月投资6500万成立的享安保险， 8个月之后便匆匆注销了；而收购B2C电商网站名鞋库，除了与贵人鸟的野心很配之外，对其业务并无太多帮助，更多的是心理上的满足。
2017年贵人鸟归母净利为1.57亿元，同比下滑近五成。业绩和资金链吃紧，这一年仅有的2起收购业务，仅成功1起，对威康健身的收购最终流产，还导致长时间停牌。从2018年起，贵人鸟的经营形式更是急转直下，首次亏损6.86亿元。此时的贵人鸟，开始变卖资产自救。据公开资料显示， 2013年贵人鸟门店数量高达5560家，而到了2019年变为了2685家， 6年内关掉了将近3000家门店，减少了近一半。
到了2020年，连续两年出现亏损的贵人鸟已经徘徊在了退市的边缘，曾经风光无两的泉州首富林天福，也以限高狼狈结局。
很难说究竟是资本害了贵人鸟，还是贵人鸟坑了资本，但至少有一点显而易见，就是“收购”这条路并没有想象中那么容易。
回看李宁和安踏，也并非全然依靠并购崛起。他们扩张的前提是自己在国内都有了相当大的市场份额，企业发展相对而言比较平稳，急需并购来增加企业的营业品类，增加企业的营收。
尽管现如今口碑褒贬不一，但提起李宁公众至少还能想起“国潮” ，而安踏也始终在研发上发力。缺乏核心竞争力，或许才是贵人鸟盲目追随老乡最终步入深渊的真正原因。
03
发力副业如何增长？
核心业务之外，国产品牌还在暗中发力副业。
2019 年 1 月，李宁控股的港股上市公司非凡中国收购电竞战队 Snake 。有消息称李宁本人也很积极关注电竞产业， 2019 年就曾加入电竞圈。选择布局电竞产业，对于一直宣扬“国潮” ，致力于拥抱年轻人的李宁来说，显然是合乎情理。
除了运动领域，也不乏有时尚鞋服品牌在投资领域发力。
2021年，百丽通过旗下百丽集团消费基金接连投资了新锐国货面膜品牌 C 咖、宠物护理品牌小壳 Cature、连锁咖啡品牌NOWWA 挪瓦咖啡和零代码数据协作平台伙伴云。这些无一例外都不属于百丽的主营业务，但根据百丽的发展战略，这恐怕也只是“百丽集团消费基金”进行大手笔的投资的开始。
作为A 股首家上市的女鞋企业星期六鞋业则早已从副业中汲取了红利。
2014 年，星期六就出资 900 万投资女性游戏的开发、运营商亿动非凡；2016 年斥资 3.6 亿元收购 OnlyLady 女人志和 Kimiss 闺蜜网背后的两家媒体公司；2018 年斥资 17.71 亿元收购 MCN 机构遥望网络 88.67% 股权，各领域的投资都风生水起。从 2020 年年报来看，星期六互联网广告营收业务收入为 14.86 亿元，占比达 69.10% ，已远远超过服装鞋类板块原主营业务。
纵观这些鞋服品牌，尽管都在大肆收购，但目的显然并不一致。有些是为了给主业输血，有些则完全是“为爱发电” ，对于企业来说，当下决定的每一笔投资都是“最好的投资” ，很难评判它究竟会给企业带来怎样的影响。

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