一个操盘手的亏损自白：投资专家的“格言”可信吗？( 二 ) _股票操盘手

还有一句也是历史悠久的金句：“不要因为希望或恐惧而做交易，也不要做出情绪性的决策。”这话听起来很简单，但有时候对市场参与者而言，情绪反应（特别是希望和恐惧）会带来许多矛盾状况。
造成亏损的心理因素
我们不是要教各位怎么面对自己的恐惧，或怎么“感知你的情绪和感受” 。各位在参与市场和内在心理需求之间是否有所落差，我们也不会试着帮助调解。我不会提供一系列测试给各位，让你明白自身的心理状况或内在冲突。我也不会提供什么测试，让你决定自己是否应该进市场做买卖。
我不是个心理学家，我也不打算假装自己是。但我不必是个心理学家也知道，在一开始做交易时，要是让“自我意识”过度涉入，把市场跟个人混为一谈，那么这些心理因素很可能就会造成亏损。探究造成原因，是预防的第一步。如果我们知道市场仓位是如何主观化（也就是自我意识渗透其中），我们就能想办法防止，也能预防心理因素造成的亏损。
我们有些想法听起来也许模棱两可，这些混乱语义要为思考上的困惑负起大部分责任，而这些困惑最后将导致心理因素的亏损。要厘清那样的混乱，就是用词、用语必须清晰、精确。现在，我们就先给“心理”下个定义，看看我们在讨论市场时，该如何应用这个词汇。
根据《美国传统英语字典》（American Heritage Dictionary），“Psychology”意指：心理过程的研究；行为特征；个人或群体的情感状况。因为我们感兴趣的是因心理因素而造成的损失，我们会从不同类型的亏损角度，探讨这三项定义。
1. 心理过程
市场仓位，尤其是在亏损时，渗入自我意识的过程；揭示外部的客观亏损，及心理因素所造成的主观亏损之差异；接着，检视个人心理因素导致内在亏损的过程：否认、愤怒、讨价还价、沮丧，到最后只能接受的心理过程。大多数人会把亏损与“错误”等而视之，因而使得原本客观的外部亏损被个人意识所内化。然后，他们开始体验到“内在亏损五阶段”（Five Stages of Internal Loss），而在这些阶段中，亏损也逐渐扩大。最后，我们要区分个别事件（如比赛）和连续过程（如市场）的亏损，唯有后者才会出现五阶段演化。
2. 行为特征
五种市场参与者的类型：投资者、交易员、投机客、赌博者和十足的赌徒。这五种类型的差别不在于他们从事的活动，而是根据行为特征的表现。换句话说，同样都是买股票，但有的是投资，有的却不是，就好比玩牌不一定就是在赌博。从行为特征和持续进行风险活动来看，市场亏损大都源自赌博者和赌徒。
3. 个人或群体情绪
【一个操盘手的亏损自白：投资专家的“格言”可信吗？】情绪就是情绪，既不好也不坏。情绪本身是无法避免的，但情绪化可以、也应该避免。情绪化是根据情感起伏来做决策，而最容易做出情绪化决策的，就是群众。从行动中可看出群众即是情绪的缩影，但我们不是要从常见的民意对立或市场失控的角度来看，而是针对群体影响单独个体的过程。个人在群体中，并非只是数量上的意义，而是会展现出各种相应的行为。我们也会检视个人受群众心理影响的两种模式。

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