卫龙半年赚逾3亿 卖辣条暴利


卫龙半年赚逾3亿 卖辣条暴利

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“辣条大王”要上市了!11月12日 , 卫龙美味全球控股有限公司向港交所递交上市申请 。
事实上 , 早在今年5月份 , 卫龙就向港交所递交了招股书 , 正式启动IPO , 冲击“辣条第一股” 。 但因递表时间超过6个月未获批 , 根据规定需重新递交新的申请 。
半年赚逾3亿
官网信息显示 , 卫龙由刘卫平和刘福平于2001年在河南漯河创办 , 今年刚好是公司成立20周年 。 今年10月27日 , 刘卫平、刘福平兄弟就已经以280亿身价并列2021年胡润百富榜第223位 , 成为河南漯河首富 。
卫龙的产品实际上不止辣条 。 根据招股书 , 卫龙的产品组合种类包括调味面制品(主要包括大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒及亲嘴烧)、蔬菜制品(主要包括魔芋爽及风吃海带)、豆制品及其他产品(主要包括软豆皮、78°卤蛋及肉制品) 。
这家因辣条而广为人知的企业 , 近三年业绩增长明显 。
2018年至2020年 , 卫龙的总收入分别为27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元 , 年复合增长率为22.4% 。 今年上半年 , 卫龙收入继续实现增长:半年总收入23.03亿元 , 同比增长22.06% 。
净利润也随收入的增长而连年增加 , 2018年至2020年分别为4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元 。 不过 , 增长趋势在今年上半年按下了暂停键:半年净利润为3.58亿元 , 同比下降2.53% 。
作为大众零食品牌 , 招股书中卫龙的营销网络数据值得关注:截至2021年6月30日 , 卫龙与超过2150名经销商合作 , 覆盖超过625000个零售终端 , 其中约80%位于低线城市 。
当然 , 卫龙也有线上渠道 , 且线上销售规模持续增加:2018年至2020年 , 以及2021年上半年 , 卫龙在线渠道产生的收入分别为2.32亿元、2.51亿元、3.82亿元和2.68亿元 , 分别约占同期总收入的8.4%、7.4%、9.3%和11.7% 。
辣条的市场规模有多大?智研咨询的《2020-2026年中国辣条产业发展态势及投资盈利分析报告》显示 , 2019年辣条行业市场规模为651亿元 。
但行业格局较为分散 。 就算是行业龙头的卫龙 , 市占率也远不及10% 。
估值超600亿元
“辣条大王”不差钱 , 成立20年来基本没融过资 , 只是在IPO临门一脚完成了金额达5.49亿美元(折合人民币35.32亿元)的Pre-IPO轮融资 。 而这一次融资 , 引起了资本市场的广泛关注 。
首先 , 此次融资引进的资本阵容强大 , 由CPE(中信产业基金)、高瓴资本联合领投 , 腾讯投资、云锋基金、红杉资本、天壹资本、厚生资本、海松资本等机构联合入股 。
其次 , 此次融资的卫龙估值并不低 。 上述资本认购认购卫龙1.22亿股 , 每股成本为28.85元人民币(折合4.48美元/股) 。 按此计算 , 卫龙的估值超过600亿元人民币 。
600亿元是什么概念?主营同为大众零食的上市公司三只松鼠、良品铺子和洽洽食品 , 目前的市值分别为155亿元、168亿元、276亿元 。
也就是说 , 卫龙在上市前的估值 , 已经超过了上述三家企业的市值之和(599亿元) 。
【卫龙半年赚逾3亿 卖辣条暴利】为何资本能给卫龙这么高的估值?或因卫龙的业绩优势明显 。
以2020年为例 , 虽然卫龙的营业收入在这四家公司中垫底 , 但净利润却是最高的 , 且远超三只松鼠和良品铺子两家公司之和 。 同时 , 卫龙的销售毛利率也遥遥领先于其他三家公司 。
在高毛利面前 , 其他公司近几年也在觊觎辣条市场 , 三只松鼠推出了“约辣”系列产品 , 良品铺子、盐津铺子分别推出了口红辣条、“小新王子”系列产品 。 卫龙面临的竞争越发激烈 。


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