2016年7月18日-2016年7月1日 _生活百科

文娱公司进进出出新三板的那些年。
一声惊雷，打破了资本市场的平静。
9月2日，在2021年中国国际服务贸易交易会开幕式上，传闻已久的设立北京证券交易所（简称北交所）的消息被正式宣布。这是继上交所与深交所之后，国内的第三家证券交易所。

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成立北交所是深化新三板改革的新阶段。新三板过去分为基础层、创新层、精选层，如今北交所第一批上市公司将由精选层的66家企业组成，总体平移新三板精选层各项基础制度，牢牢把持住新三板既有的“服务创新型中小企业”定位。
9月5日，北京证券交易所就上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见，其中的重点条目包括：新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30％；发行人申请公开发行并上市，应当符合新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司等规定。
对于文娱行业的中小企业而言，新三板一直是走向资本市场的重要选项之一。 2016年，文娱行业就曾掀起过登陆新三板的热潮，不过在两年后，许多文娱公司又纷纷选择从新三板摘牌。
如今北交所的设立，会对新三板带来哪些影响？那么对于身处其中或未来有望加入其中的文娱公司而言，又有哪些值得期待之处呢？
文娱公司能挤进北交所吗？传媒分析师小馒头告诉毒眸，过去文娱企业登陆新三板有两大诉求，一是融资，二是转到主板。但新三板过去的流动性不够好，资本很少在新三板进行交易，同时从新三板转到主板的成功案例也非常少，因此对于文娱企业的吸引力不断下降。 “如果流动性足够好的话，转向主板的紧迫性也会降低。 ”
从目前披露的交易规则来看， “新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30％”的规定，相比之前A股10%或20%的涨跌幅限制来说，这对提升市场流动性有积极影响。
另外，此前新三板对个体投资者的投资门槛要求也比较高。尽管在2019年12月公布的新规则中，将之前的“统一500万元”门槛下调至“精选层100万元、创新层150万元、基础层200万元” ，但这对于绝大多数个人投资者而言，仍然是一个令人望而却步的门槛。
目前，上交所科创板投资门槛为50万元，北交所设立后新三板投资门槛在未来会否有进一步的变动，以促进市场流动性，还需观望。

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图片来源：视觉中国
交易规则之外，进入规则同样重要。目前的北交所将由66家精选层企业组成首批上市企业，而文娱领域的公司更多集中于基础层与创新层，需要申请进入。
新三板分出的基础层、创新层和精选层三个层级之间，存在层层递进的关系。每往上一层，对于企业的业务规模和盈利能力的要求就会越高，同时对应着不同的交易制度、发行制度和信息披露的要求。
据IT桔子统计，截至今所年9月3日，目前7304家挂牌的新三板企业中， 82%属于基础层， 17%属于创新层，仅有1%属于精选层。

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