从2017年至2018年 ， 网易有道的毛利率从35.5%降至29.6%；运营亏损从1.30亿元增至2.19亿元 ， 同比扩大68.5%；净亏损从1.64亿元增至2.09亿元 ， 同比扩大27.4% 。而且在今年上半年 ， 网易有道的毛利率同比从32.9%降至29.0% ， 运营亏损及净亏损的扩大幅度更是分别达到了95.0%和102.9% 。
更为重要的是 ， 不仅持续亏损 ， 网易有道的营运资金缺口也在逐步扩大 。据招股书的风险提示指出 ， “我们有大量的营运资金需求 ， 并且曾经历过营运资金赤字……在截至2017年和2018年的12月31日以及2019年的6月30日 ， 其营运资金赤字（即流动资产总额减去流动负债总额）分别为9.749亿元、7.053亿元及8.052亿元 。”
两年半亏损5.41亿 ， 运营资金缺口持续扩大 ， 就是这样一家“带病”公司在持续亏损的状态下却依旧坚持上市 ， 而这也将网易有道推向了风口浪尖：持续烧钱的网易有道 ， 赴美IPO 增收不增利的问题该如何破解？主打教育牌的网易有道 ， 上市后该如何谋求新的出路？
破局：上市后的网易有道如何谋新出口
事实上 ， 在线教育企业亏损并非网易有道独有 ， 包括新东方、51talk在内的在线教育企业同样也不例外 。只是 ， 像网易有道这样在亏损状态下谋求上市的只此网易有道一家 。那么 ， 巨亏状态下的网易有道为何急于上市？
不得不说 ， 网易有道选择在这个时候上市和网易自身的布局不无关系 。目前 ， 网易的电商业务被剥离；游戏业务被认为与腾讯尚有差距；而受到行业痛点版权高昂、竞争对手QQ音乐的影响 ， 网易云音乐尚需突破 。相比之下 ， 网易的教育业务反倒成为在BAT面前突围的棋子 。
关于这一点 ， 网易CEO丁磊也曾公开表示过 。在2018年Q4财报电话会议中 ， 丁磊表示 ， 网易集团将会利用自身优势在在线教育布局上进行矩阵配合 ， 且网易有道12年的运营积累给了他在线教育业务的信心 。而在随后的Q1财报电话会上 ， 丁磊再次提到 ， 在线教育是一条非常大的赛道 ， 网易在有道上的投入也会较为大胆 。
然而 ， 理想是丰满的 ， 现实却是骨干的 。虽然在线教育被网易给予厚望 ， 但对于赴美IPO上市的网易有道而言 ， 要想顺利完成这一系列重任其实并不容易 。而摆在网易有道面前的首要任务是 ， 实现营收的持续增长 ， 在竞争白热化的在线教育市场上突围而出 。
“目前在线教育行业收费价格高昂 ， 企业营销成本居高不下 ， 这是行业的通病 。但用户主要还是看重服务 ， 只有做好内容 ， 提高师资质量才是制胜的根本 。”
对于目前的网易有道而言 ， 当务之急是实现营收的增长 ， 而这不仅要求网易有道要更好的控制成本费用 ， 同时还要提高内容服务 ， 并增加其他付费内容或者增加硬件的销售 。相比于赴美IPO本身 ， 在竞争激烈的中国在线教育市场将良好的势头继续维持下去 ， 这才是网易有道最需要做的事情 。

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