卖坚果年营收70亿，市值超93亿，三只松鼠是如何炼成的？ _三只松鼠

截止7月22日，三只松鼠自首日大涨44.01%后，又连续来了6个涨停板，目前市值已达150亿。市场对于三只松鼠的定位是白马股，纷纷都投以关注的目光，那三只松鼠又是如何走到今天的呢？上市后三只松鼠又将走向何方？让我们来一起探讨。
三只松鼠的崛起之路想要了解三只松鼠是怎么崛起的，我们要从其主营业务下手，结合其行业背景和当时的市场情况进行综合分析。
三只松鼠是休闲食品品牌电商，公司主要研发及销售各类休闲食品，产品包括坚果、干果、果干、花茶及零食等，并通过天猫商城、京东、自营手机APP等互联网渠道以及线下门道进行产品的销售。公司的覆盖休闲食品产业链，既包括前端的农户的原料种植，也包括供应商的管理和物流配送，还包括网上和网下的销售渠道，但是公司的核心确实其品牌及运营。
公司的核心竞争力应该是品牌和营销，也就是轻资产的运作模式，公司只负责产品的研发，加工什么的是外包。从三只松鼠过往的发展历史来看，个人觉得三只松鼠最大的成功在于把握住了休闲食品行业的爆发，并通过成功的品牌运作迅速抢占了市场。
根据三只松鼠的招股说明书显示，公司的核心产品为坚果类产品以及零食类产品，2016-2018 年，坚果类产品的销售收入占三只松鼠主营业务收入的比重分别为 69.83%、63.38%及 52.97%，占比超过半壁江山。而零食类的产品收入比重则逐年上升，2016-2018年，零食系列产品的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为 19.60%、25.47%及 35.80% 。
而三只松鼠是在2012年初成立的，正好是碰上了中国休闲食品行业中坚果行业的爆发以及电商行业的红利期。根据中国食品工业协会的数据显示，2007- 2017年间，坚果炒货行业年产值从283.1 亿迅速增长至1214亿，年均复合增长率高达15.7% 。进入2015-2018年，坚果炒货的产值增速有所下降，但是增速依然维持在12% 。
【卖坚果年营收70亿，市值超93亿，三只松鼠是如何炼成的？】三只松鼠凭借着明确的市场定位，以及对于休闲食品市场行业的深入了解，通过一系列的品牌运作及营销手段，充分把握住了坚果行业的发展机遇以及品牌空白，并迅速在国内消费者的心智中占据了重要的位置。
首先，在发展初期三只松鼠就明确将自己定位为互联网食品商家，因为坚果加工是个低门槛的行业，但是市场却缺少强有力的品牌，也就是说产业链的后端才是利润丰厚之处；其次，三只松鼠充分利用了淘宝当时的发展契机，通过广告及营销活动将品牌迅速在8090后中打开了市场；最后，通过卖座流量电视剧的广告植入，比如《欢乐颂》、《好先生》、《微微一笑很倾城》等的合作，进一步巩固自家的品牌地位并扩大了消费群体。
因此个人认为三只松鼠的崛起主要在于营销端。在进行了融资，业务到达了一定的量级以后，三只松鼠才开始完善供应链端的管理，并开始拓展线下门店。这也是为什么三只松鼠曾多次爆发食品安全问题，被安徽省食药监局罚款的原因，因为这并非公司的强项。因为公司的核心资产是品牌，产品的生产是外包加工为主，在没有成熟的食品质量监督体系的情况下，食品安全是很难确保不出问题的。
上市后的三只松鼠将何处何从要知道上市后的三只松鼠将要走向何方，我们要从其财务表报进行深入分析，了解其取得这样的业绩的主要收入来源，再结合市场环境进行分析。
1、财务报表分析
从公司近3年的财务报表，三只松鼠的营业收入已经开始出现了增速放缓的情况，这一点和休闲食品和坚果类产品的增速下滑密不可分，同时随着电商红利的消退，现在的营销成本开始出现了明显的上升，这也直接影响到了三只松鼠的扣非净利润。

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