万达又卖掉37家万达百货,苏宁接盘,王健林现在还这么缺钱吗?

从2017年6月王健林和融创孙宏斌、富力的那笔600多亿元的大甩卖(主要是卖掉万达的文旅资产)开始 , 万达就开始了卖卖卖的模式 , 直至今日还没有完全停下来 。
变卖资产 , 说明万达仍然有资金方面的强烈需求 。万达究竟有多少负债?这一点万达一直讳莫如深 , 外界从不知道详细数据 。而之前有很多媒体报道万达负债高达4000多亿 , 王健林是中国“首负” , 但这样的报道没有什么可信度 , 因数据来源从未获得万达方面确认 。
腾讯《一线》之前的一篇报道有更高的可信度 。这篇报道显示 , 万达商管披露的财报显示 , 截至2017年底 , 万达商管有息负债规模为2103.66 亿元(就是需要支付利息的负债 , 这更接近于传统概念的负债) , 其中短期借款5.27亿元、一年内到期的非流动负债272.91亿元、长期借款920.64 亿元、应付债券904.85亿元 。
需要注意的是 , 万达商管只是万达旗下四大集团之一 , 另外三个集团分别为文化集团、金融集团、地产集团 。在剥离文旅地产、百年人寿等金融资产 , 出售很多万达广场后 , 其实万达最核心的就是商管集团——王健林自己也说 , “万达商管是万达的核心企业 , 我什么企业都能丢 , 这个不能丢” 。所以 , 商管集团2103.66亿元的有息负债能够较好地体现万达现在的负债情况 。
但王健林在2018年的工作总结中提到 , 万达截至2018年末的有息负债相比2017年减少约30% 。如果商管集团有息负债也减少这么多 , 那么万达的有息负债可能在2018年年底减少到1472亿元左右 。即便是1472亿元的有息负债 , 按照8%的利息成本计算 , 每年利息支出就高达118亿元左右 。
王健林还表示 , 在2018年基础上 , 2019年力争有息负债再降8~10%——即在2019年万达至少还要还118亿元~147亿元 。
至少还118亿元 , 同时还要支付一年118亿元的借款利息 , 两项相加236亿元 , 万达的钱从哪里来?无非两条路:通过赚取的利润来还 , 或是将资产卖掉变现来还 。
万达通过赚取利润还债的能力有多大呢?万达的净利润 , 一直是个谜 , 在万达集团官网每年披露的数据当中 , 只谈有2000多亿的收入 , 却从没有说过这些收入到底赚了多少钱 。不过根据财富杂志披露的全球500强数据 , 2016年 , 万达营业收入28482.8(百万美元) , 利润110.3(百万美元)——折算成人民币(1:6.7折算) , 其收入和利润分别为1908亿元、7.37亿元 。2017年 , 万达净利润与2016年持平 , 2018年的数据未披露 。
财富杂志的数据 , 都要从企业方面获得确认 , 所以起码2016年的数据是可信的 。由此观之 , 万达自身通过盈利造血的能力并不强 。所以 , 要还本金和利息 , 万达必须变卖资产 。今年第一笔是卖掉37家万达百货 , 应该还不是终点 , 因为这笔交易尚不足以填上至少200多亿的现金需求——因为万达百货本身肯定是有负债的 。
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