显然， ZARA所代表的快时尚模式在当下已经不合时宜，对于太平鸟来说新的战略似乎迫在眉睫。

02 2021年业绩承压

从太平鸟2021年的业绩预告可以看出，公司的高速增长模式，或许即将成为过去式了。
根据其业绩预告显示， 2021年，公司预计归属于上市公司股东的净利润为6.6亿元左右，与上年同期的7.13亿元相比，减少7%左右；预计2021年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.0亿元左右，与上年同期的5.61亿元相比，减少11%左右。
这一数据也低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2021年净利润为盈利9.76亿元左右。
而对于报告期内公司利润较上年同期有所减少的主要原因，太平鸟解释称：一方面是去年四季度，受国内疫情反复、暖冬气候等不利因素影响，公司运营快速调整应对不足，同店零售额同比出现下降，对公司净利润影响较大；另一方面，公司加大品牌营销、数字化转型等方面的投入，相关费用支出同比有较大增长；同时社会公益性捐赠支出也有较大增长。
其实早在过去，就有媒体分析过太平鸟的隐忧，而其中，威胁太平鸟业绩持续增长重要的一点就是其存货问题。

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图/太平鸟官微
据统计，太平鸟自上市以来，仅有2018年一年存货出现0.12%的降低，其余年份均有不同程度的增长。其账面价值从2011年的6.64亿元不断增长至2021年上半年的23.64亿元，已占总资产的27.77% 。
太平鸟在报告中也提到，目前，公司存货金额仍然较大，占总资产的比重较高，如市场环境发生变化或出现竞争加剧等原因，就会导致存货变现困难，公司将会面临较大的存货减值压力和跌价风险。
也正因于此，你总会在某些电商平台或者微商的朋友圈中，看到各种剪牌太平鸟的促销，价格约为正品的一半不到。而随着这些促销渠道的增加，消费者难免会对品牌价值产生怀疑。
此外，在过去一年，太平鸟也在持续扩张门店数量。数据显示，截至2021年第三季度，太平鸟共有门店5078家，直营经销比例约为1:2 ，其中太平鸟女装、太平鸟男装、乐町少女装、MiniPeace童装分别拥有1910家、1518家、728家、791家。这样的门店规模，很难保证轻资产运营。
在营销方面，太平鸟也比较舍得下血本，其营销方式主要有邀请流量明星代言、举办时尚大秀、联名系列、名人和设计师合作款、网红直播、明星带货等等。数据显示， 2021年前三季度，太平鸟销售费用率高达36.06% ，销售费用达到了32.73亿元，是研发费用的29倍。

03 “快消品” ，该怎么寻找出路

如今太平鸟所面临的问题，很容易联想那个早已在去年宣布“退赛”的选手拉夏贝尔。它与太平鸟一样，都曾着重强调“快时尚”概念，也曾经历过短暂的高光时刻，但终于在库存堆积、失去创新能力后黯然退场。
而这样的例子，还可以列出无数个， Puella、Forever 21、ochirly、Five Plus、7 Modifier、ONLY、POTE、TRENDIANO等等。这些品牌的落寞，当然也有疫情的影响、行业的更迭，但在企业的发展后期， “快消品”们似乎都难以保证品牌的活力，更难以打消消费者们在购买后一句“花了这么多的钱，图什么呢”的疑虑。
【显示 “太平鸟”们，难跃枝头】对比其他品牌来说，太平鸟已经算是生而逢时，它不用像其他品牌一样，经历从线下到线上的阵痛。作为一个后来者，太平鸟已经拥有良好的线上基础，和比较成熟的电商渠道。对于品牌来说，当下要做的，就是把更多的重心和精力放在提升创新和研发实力上。

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