对于波司登这家老品牌来说 ， 品牌升级之路其实也非常冒险 ， 虽然看起来企业在这个过程中行动不少 ， 也给消费者留下了一些“新印象” ， 但放在企业发展层面 ， 波司登转型真的成功了吗？
（三）
品牌升级：小有成就 ， 但发展瓶颈仍在
波司登的品牌升级战略有没有成功 ， 主要取决于升级后的产品能否为企业带来更多的盈利空间；品牌升级后 ， 能否长期取得消费者认可 。
1.经营现状有所好转
从主要财务指标来看 ， 升级后的波司登经营状况确实有了一定改善 。 2018财年收入较2017财年增长30% ， 到2019财年冲破百亿大关 ， 此后营收也较为稳定的增长 ， 2021财年 ， 总营收达到135.17亿元 。


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来源：公司财报、红星资本局
另外 ， 企业的毛利率与净利率也有了显著提升 ， 毛利率从2018财年的46.4%上涨至2021财年的58.63%；净利率从2018财年的5.42%提升至2021财年的12.61% 。


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升级后的波司登 ， 企业营收、毛利率、净利率都在转好 ， 而如今取得“较好成绩”的原因主要有两方面 。 首先是波司登放弃四季化战略 ， 专注羽绒主业 ， 把原先费力不讨好的业务剔除；其次 ， 便是波司登的升级 ， 赋予产品更高的定价空间 ， 也就是说用户愿意为如今更高价格的波司登羽绒服买单 。 据国金证券研报显示 ， 2018年波司登主品牌提价幅度高达30%到40% ， 单价1000至1800元的羽绒服占比由47.6%提升至63.8% ， 1800元以上的羽绒服由4.8%提升至24.1% 。
如今的波司登像是在曾经的迷失之中获得了暂时的成功 ， 之所以说是“暂时” ， 是因为企业的升级之路未来或许也将面临更多的挑战 。
2.后期局限仍存
一直以来 ， 关于波司登涨价在网络上引发了网友的较多讨论 ， 网友对此褒贬不一 。
波司登品牌事业部总裁芮劲松在2021年11月财报电话会议中说到：“未来波司登羽绒服价格还将持续上涨 ， 2017年均价在1000元左右 ， 2020年均价在1600元左右 ， 未来会达到2000元以上 。 ”
那么消费者真的还愿意为波司登涨价一直买单吗？
而据公司财报显示 ， 目前波司登存货周转天数正在不断增加；2018-2021财年 ， 其存货周转天数由111天增至175天 。 同时 ， 截至2021年9月30日 ， 波司登存货周转天数达到212天 。


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虽然对于2022财年上半年的存货周转天数上升 ， 波司登解释称：库存周转天数的上升主要是由于2022年中国春节较去年同期提早 ， 基于疫情防控及稳定供应链的需要 ， 集团的采购及订单生产安排相比去年同期有所前置；同时 ， 考虑到原材料成本有上升的趋势 ， 集团根据年度量化计划需求 ， 相应的提前储备部分原材料 。
但不可否认的是波司登目前风险依旧存在 ， 高端之路的质疑声行不断 ， 对比动辄“排队两小时”的加拿大鹅 ， 波司登品牌认知困境也依然长期存在 。
小结
波司登作为国内老牌羽绒服品牌 ， 曾经陷入低谷 ， 后又经过3年转型 ， 如今成果显著 。 但是波司登目前又应该如何应对“中端以上 ， 高端未满”的困境 ， 或许这也是波司登的下一个考题 。
红星新闻采访人员 俞瑶 刘谧
编辑 杨程

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