其实国产品牌都想做到和Zara一样成功 ， 而Zara又是抄袭的鼻祖 ， 在抄袭大牌这件事上不惜和大牌打官司 ， 甚至每年都要支付巨额的版权费 ， 你说抄袭有用吗？当然 ， Zara上新的速度和买衣服的速度有目共睹 ， 太平鸟也一度陷入抄袭风波 ， 甚至是1:1还原 。 众多品牌包括太平鸟都在追求“快时尚” ， 太平鸟在这一块做得还是比较好的 。
“快时尚”本身就被拆分为两个元素 ， 一个是“快” ， 一个是“时尚” ， 国际流行趋势、竞品、同季销售都是要考虑的范畴才能确保零售门店平均1-2周就能上新品 。 这从他的存货周转率也能看得出来：存货周转天数在持续下降当中 ， 存货周转率提高 ， 说明太平鸟的滞销情况在不断好转 。 继续投入研发力量对于品牌本身也是件好事 ， 国人对于样式、设计、面料都有了更高的追求 。


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4.在回来说到盈利本身 ， 从2021前三季度整体来说营收和净利润都是在增长的 ， 但单从三季度来说 ， 除了营收在微微上涨以外 ， 归母净利润和扣非净利润都有将近25%的下降 ， 太平鸟方面称：主要系三季度收入增速放缓 ， 同时公司25周年庆、品牌宣传、设计研发以及河南灾情捐赠等费用支出增加 ， 导致净利润降低 。
先不管单季度下降的问题 ， 从下图你可以发现：扣非净利润和归母净利润的差值最高可达1.9亿 ， 也就是说出主营业务创造的利润除外 ， 非经常损益占了较大部分 。


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从历年财报里 ， 飞鲸发现 ， 这些经常损益大部分是政府补助 ， 在2018年 ， 仅政府补助就补助了1.8个亿 ， 2020年没有扣除非经常损益部分的roe在19.38% ， 但一旦扣除这部分 ， roe就下降到了15.25%左右 ， 这说明净利润还是有一大部分的水分的 。
但好在非经常损益部分金额在下降 ， 扣除非经常性损益后的roe也在上升 ， 2021年双11太平鸟全渠道销售额15.6亿元 ， 再次刷新纪录 ， 在业绩上目前还是可以说可圈可点 。


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总结一下：总的来说 ， 虽然太平鸟在销售费用上下了大头 ， 在一定程度上侵蚀了利润 ， 但整体来看 ， 商场店面扩张 ， 增强了品牌效应 ， 营销还是驱动了业绩 ， 但是创新和研发上还是需要费一番功夫的 ， 有原创能力并且配合好的营销才能事半功倍 ， 但一味追求“快” ， 路将很难走 。
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