ipo 创尔生物上市“闯关”失败，“医美面膜”的财富密码也失效了？( 二 )

随着国家药监局对“医美面膜”和“械字号面膜”的监管，企业的合规宣传成本也进一步加大，许多企业的业绩都有不同程度的下滑，但即使如此创尔生物依然无法追赶对手敷尔佳。
以2021年第一季度营收为例，创尔生物招股书显示，其2021年第一季度营收为7000-7500万元，2021年第一季度归母净利润为2000-2200万元，而同期对比敷尔佳实现营收3.47亿元，归母净利润1.73亿元，在公司应收和净利润方面对手敷尔佳远远超过创尔生物。
监管趋严研发实力自然成了企业比拼的重点，此前敷尔佳因轻研发屡屡被质疑，此次创尔生物冲刺科创板失利，其是否满足科创的属性也是其能否成功上市的关键，在研发投入方面，企业申报科创板上市时需要符合最近三年研发投入占营收比例5%以上，或者最近当年研发投入累计金额达到6000万元的要求。
在创尔生物的招股书中显示，近三年累计研发投入金额在3288万元，累计三年营业收入是6.52亿元，研发投入占营业收入的5.04%也才勉强及格，科技含量低或是其“死穴”。
研发费用勉强过线，公司的销售费用却一直居高不下。招股书中显示自2017年至2020年上半年，创尔生物销售费用率分别为40.66%、32.22%、44.72%、37.65%，同行业可比平均销售费用率分别为23.11%、24.37%、29.72%、41.39%。除了2020年上半年创尔生物略低于行业平均以外，其他年份都大幅高于行业水平，销售费用率在行业中也属于较高水平。
招股书中显示其中大部分的销售费用为线上推广和广告宣传费，2019年创福康冠名芒果TV综艺哈哈农夫，节目的冠名费用以及相关的配套服务费累计话费2334.99万元，仅这一项营销费用就超过了当年全年的研发费用。

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从销售费用占比中可以看出，创尔生物的线上推广费和广告宣传费逐年上升，到了2020年第一季度更是高达54.2%，上大主播的直播间也是创尔生物走过的老路，依靠主播的著名度带货确实迎来的短暂的销售红利，但始终不能持久。
在李佳琦直播间创尔美面膜每次开播上架，都能屡屡售空，2021年6.18开场销售仅30分钟，创尔美面膜就突破了百万销售额，主播的“加持”带了的是一次性的红利，但产品的复购还是要靠品质说话，在小红书等社交平台上，不少从直播间买到产品的网友反馈却不尽人意。

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不少体验过的网友表示实为“智商税”，面膜纸不服帖，虽然产品包装上写了成分只有水和胶原，但网友反馈“只感觉到水，并没有感觉到胶原的存在”、“像敷了个水膜一样”、“没有任何效果”。

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在黑猫投诉平台上也有网友反应，使用创富康面膜之后出现严重过敏，联系客服并没有回应，甚至也出现了产品本身无法使用的情况，与商家多次沟通无果。
只玩概念没有硬实力
“流量密码”终将失效
医美概念盛行也促生了一批医用敷料企业的增长，也因为市场的日趋火爆打着“医美面膜”的企业和品牌也越来越多，越来越多的家伙泛滥，真正有含金量的产品有多少，消费者更是无法分辨，随着国家药监局发布文件，明确指出医疗器械产品不能以“面膜”宣称，对很多医用敷料企业也是沉重的打击。
不能忽视的是，创尔生物打响品牌知名度或者高销售额离不开头部主播的加持和推动，但过分依赖主播营销而不实打实的做好产品，很有可能会反噬品牌，一波红利过后恐难以维持持续的业绩增长，目前创尔生物的研发投入也很难与竞争公司拉开差距，想要在资本市场分一杯羹，仅靠“医美面膜”这个流量密码也已经无法维持了。

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